KRČÁL, D. Návrh na rozšíření investičního portfolia akciového hedgeového fondu [online]. Brno: Vysoké učení technické v Brně. Fakulta podnikatelská. 2022.

Posudek vedoucího

Rejnuš, Oldřich

Hlavním cíle diplomové práce Bc. Daniela Krčála je vypracování návrhu na rozšíření investičního portfolia akciového hedgeového fondu. Pro dosažení tohoto hlavního cíle si autor stanovil následující parciální cíle: 1) Prvotní výběr technologických společností obchodovatelných na akciových burzách v USA dle statutu fondu a požadavků managementu. 2) Analýzu vybraných společností. 3) Mezipodnikové srovnání a komparaci jednotlivých společností s oborovým průměrem. 4) Verifikaci vybraných společností bankrotním modelem. Všechny tyto cíle považuji za logické, vhodně na sebe navazující a za vcelku kvalitní považuji i následně uvedenou metodologii. Teoretickou část práce považuji za vcelku přiměřenou. Její obsah ovšem hodnotím jako poněkud problematický. Tato kapitola obsahuje jednak vysvětlení některých terminologických pojmů, které s investicemi do hedgeových fondů souvisejí, a jednak popisuje jednotlivé ukazatele a metody, které jsou posléze využity v praktické části. Jako dost podstatný nedostatek se mi ovšem jeví to, že autor (viz. str. 14) příliš nerozlišuje mezi hedgeovými fondy a v ČR používanými druhy fondů kvalifikovaných investorů, z nichž některé nemusejí mít s hedgeovými fondy prakticky jakoukoli spojitost. Pokud se týká praktické části práce, hodnotím ji vcelku kladně. V podstatě se jedná o postupné naplňování vytyčených parciálních cílů. Prvotní výběr vhodných akciových společností podle požadavků managementu a statutu fondu považuji ovšem za příliš stručný a proto požaduji zodpovědět autorovi položenou otázku č.2. Na to následně navazují kapitoly analýza a komparace vybraných akciových společností podle zvolených kritérií. Tyto části práce považuji za vcelku zdařilé, pečlivě provedené a s prezentovanými výsledky autora vcelku souhlasím. Navíc zde oceňuji použití metody spider analýzy. A stejně kladně hodnotím následně provedenou verifikaci jednotlivých společností z hlediska jejich finanční stability Altmanovým bankrotním modelem. Celá praktická část práce se mi jeví jako logická, pečlivě vypracovaná a hodnotím ji tudíž kladně. Vlastní investiční návrh autora na rozšíření investičního portfólia předmětného hedgeového fondu považuji za možný a naplňující stanovený globální cíl práce. K provedeným citacím a k práci s informačními rovněž nemám žádných podstatných připomínek. Závěrem konstatuji, že předloženou diplomovou práci hodnotím jako obhajitelnou, v žádném případě nejde o plagiát a proto ji také doporučuji k obhajobě, přičemž ji hodnotím klasifikačním stupněm "C". Otázky: 1) Vysvětlete rozdíly v pojetí termínu "hedgeové fondy", a termínu "fondy kvalifikovaných investorů ve smyslu české legislativy". 2) Vysvětlete, jak jste provedl primární výběr jednotlivých akciových titulů. 3) Změnil by současný celosvětový propad akciových kurzů výrazně vaše investiční doporučení?

Posudek oponenta

Ptáček, Roman

Hlavním cílem práce je vypacovat návrh rozšíření investičního portfolia akciového hedgového fondu. Pro splnění hlavního cíle si autor stanovil dílčí cíle, pomocí kterých práce postupně splní cíl hlavní. Zvolené postupy i metody, včetně závěrečného ověření Almanovým bankrotním modelem, jsou vhodně zvolené, přestože by bylo možné diskutovat např. nad výběrem jednotlivých ukazatelů pro vícerozměrnou matici (str. 65). To však neznamená, že by zvolený výběr byl chybný. K práci nemám závažnějích námitek, vzhledem k tomu, že se jedná o diplomovou práci, navrhuji hodnocení "C". Otázka: Kromě kvantitativní analýzy, resp. jejich ukazatelů, je možné při výběru společností použít i kvalitativní přístup. Které faktory by mohly ovlivnit závěry Vaší práce?

eVSKP id 140468