The Effects of a Change in the Environment on Business Valuation Using the Income Capitalization Approach

Abstract

Determining the company value in the conditions of unstable development is a very difficult, almost sophisticated activity. Experience of authors confirms high sensitivity of the resulting company value in relation to critical input parameters, which are known as value drivers. One of these drivers, in case of determining the company value using the income capitalization approach, is the expected sales. In practice some authors, but mainly experts, limit sales forecast to extrapolation of the identified trend of the past development, while neglecting the importance of the strategic analysis. The aim of the strategic analysis is to identify all factors that may influence future company objectives, i.e. also future sales. This article provides a possible approach to the correction of sales forecast based on the information gained from the strategic analysis.

Stanovit hodnotu společnosti v podmínkách nestabilního vývoje je velmi obtížná, téměř sofistikovaná činnosti. Zkušenosti autorů potvrzují vysokou citlivost výsledné hodnoty společnosti ve vztahu ke kritickým vstupním parametrům, které jsou známé jako generátory hodnotu. Jedním z těchto generátorů, při určování hodnoty společnosti pomocí kapitalizace příjmů přístupu, jsou prognózované tržby. V praxi někteří autoři, ale především odborníci, omezují prognózu tržeb pouze na extrapolaci trendu minulých vývoje, zatímco zanedbávají význam strategické analýzy. Cílem strategické analýzy je identifikovat všechny faktory, které mohou ovlivnit budoucí firemní cíle, tedy i budoucí tržby. Tento článek poskytuje možný postup ke korekci prognózovaných tržeb na základě informací získaných od strategické analýzy.