Efficiency of Mergers of Mechanical Engineering Companies in the Czech Republic
Loading...
Date
2016-12-17
Authors
ORCID
Advisor
Referee
Mark
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
De Gruyter
Altmetrics
Abstract
This paper presents the research results in the field of the efficiency of mergers and acquisitions in the mechanical engineering industry of the Czech Republic. The aim of this paper is to determine whether mergers taking place in mechanical engineering are successful, or possibly to identify factors which may be deemed as synergies sources. In our research, the success rate of mergers is identified on the basis of the increasing revenues and operating profit. It has been established that out of mergers completed in 2004 – 2011, success has been achieved in approximately half of them. For this reason, we have focused on identifying the factors which may serve as the reasons for such a difference. The selected indicators of the cost-to-revenue ratio and utilization of fixed assets, investments, and net working capital we analysed before and after the mergers in both groups of successful and unsuccessful mergers. The Mann-Whitney U test was used to test the results. The research results have demonstrated that synergies are not achieved due to the change in the market power of the merged companied but owing to operational efficiency which is reflected in a drop in labour costs and depreciation to revenues ratios and increasing asset utilization.
Článek prezentuje výsledky výzkumu v oblasti účinnosti fúze a akvizice ve strojírenském průmyslu České republiky. Cílem tohoto článku je určit zda fúze ve strojírenství jsou úspěšné, nebo případně identifikovat faktory, které mohou být považována za synergické zdroje. V našem výzkumu je úspěšnost fúzí identifikována na základě rostoucích tržeb a provozního zisku. Bylo zjištěno, že u fúzí realizovaných v letech 2004 – 2011 bylo úspěchu dosaženo v přibližně polovině. Z tohoto důvodu jsme se zaměřili na identifikaci faktorů, které mohou sloužit jako důvody pro takový rozdíl. Vybrané ukazatele poměru nákladů a výnosů a využití dlouhodobého majetku, investic a čistého pracovního kapitálu jsme analyzovali před a po fúzi v obou skupinách tj. u úspěšných i neúspěšných fúzí. Mann-Whitney U test byl použit k testování výsledků. Výsledky výzkumu ukázaly, že synergie nejsou podmíněny změnu tržní síly sloučených společností, ale k provozní efektivitou, což se odráží v poklesu mzdových nákladů a odpisů na tržbách a rostoucímu využití majetku.
Článek prezentuje výsledky výzkumu v oblasti účinnosti fúze a akvizice ve strojírenském průmyslu České republiky. Cílem tohoto článku je určit zda fúze ve strojírenství jsou úspěšné, nebo případně identifikovat faktory, které mohou být považována za synergické zdroje. V našem výzkumu je úspěšnost fúzí identifikována na základě rostoucích tržeb a provozního zisku. Bylo zjištěno, že u fúzí realizovaných v letech 2004 – 2011 bylo úspěchu dosaženo v přibližně polovině. Z tohoto důvodu jsme se zaměřili na identifikaci faktorů, které mohou sloužit jako důvody pro takový rozdíl. Vybrané ukazatele poměru nákladů a výnosů a využití dlouhodobého majetku, investic a čistého pracovního kapitálu jsme analyzovali před a po fúzi v obou skupinách tj. u úspěšných i neúspěšných fúzí. Mann-Whitney U test byl použit k testování výsledků. Výsledky výzkumu ukázaly, že synergie nejsou podmíněny změnu tržní síly sloučených společností, ale k provozní efektivitou, což se odráží v poklesu mzdových nákladů a odpisů na tržbách a rostoucímu využití majetku.
Description
Keywords
Citation
Národohospodářdký obzor. 2016, vol. 16, issue 4, p. 361-374.
http://www.degruyter.com/view/j/revecp.2016.16.issue-4/revecp-2016-0020/revecp-2016-0020.xml?format=INT
http://www.degruyter.com/view/j/revecp.2016.16.issue-4/revecp-2016-0020/revecp-2016-0020.xml?format=INT
Document type
Peer-reviewed
Document version
Published version
Date of access to the full text
Language of document
en
Study field
Comittee
Date of acceptance
Defence
Result of defence
Document licence
Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International
http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/
http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/